一季度產(chǎn)量增長，維持指導(dǎo)目標

據(jù)外媒消息，智利國有銅生產(chǎn)商Codelco公司董事長Maximo Pacheco表示，該公司在2025年前三個月的銅產(chǎn)量有所提高，盡管全球貿(mào)易局勢不斷升溫，公司仍對全球需求的長期前景保持樂觀。作為全球最大的銅生產(chǎn)商，Codelco在2025年第一季度的產(chǎn)量略高于去年同期，即便2月份全國停電對產(chǎn)量造成了一定影響，公司仍維持了其產(chǎn)量指導(dǎo)目標。

Pacheco表示，Codelco 2025年的銅產(chǎn)量目標在137-140萬噸之間。這一目標旨在實現(xiàn)繼2023年產(chǎn)量達到25年低點后的連續(xù)第二年增長。盡管全球貿(mào)易局勢存在不確定性，Codelco仍對銅的長期需求充滿信心，尤其是全球能源轉(zhuǎn)型對銅的持續(xù)需求。

盡管美國總統(tǒng)特朗普實施全面關(guān)稅導(dǎo)致大宗商品市場短期內(nèi)出現(xiàn)劇烈波動，Pacheco表示，Codelco的長期基本面依然非常堅挺，并且很難出現(xiàn)改變。他指出，盡管市場和人們存在緊張情緒，但公司的運作方式有所不同，并且正在尋求保持靈活性。Codelco上周表示，由于買家希望在可能的關(guān)稅前囤積銅，公司一直向美國出售更多的現(xiàn)貨銅。

2月份，智利發(fā)生數(shù)小時全國停電，導(dǎo)致礦業(yè)停工，Codelco損失了大約5,000-7,000噸的銅產(chǎn)量。然而，公司設(shè)法彌補了這一缺口，并確保第一季度的產(chǎn)量不會低于去年同期。Pacheco表示：“這不會意味著本季度的產(chǎn)量將較去年有所下降。”

銅價短期可能跌至每磅3.80美元

此前全球最大銅生產(chǎn)國智利計劃下調(diào)2025年官方銅價預(yù)測，從每磅4.25美元降至3.90-4.00美元，調(diào)整后的預(yù)測將于4月底公布。智利國有銅業(yè)委員會（Cochilco）2月曾維持2025年和2026年銅價預(yù)測在4.25美元/磅，并預(yù)計未來十年銅價將保持在4.00美元/磅以上。

市場分析認為，銅價短期可能跌至每磅3.80美元，若貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)，可能進一步下探至3.50美元。長期看，銅在能源轉(zhuǎn)型中的需求仍具支撐，若貿(mào)易緊張緩和，銅價可能反彈至4.20美元/磅。投資者需關(guān)注智利4月底的最終預(yù)測及中美貿(mào)易談判進展，以評估銅價的長期走勢。