美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，美元應(yīng)聲下跌，創(chuàng)下年內(nèi)新低。

由于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂緩解，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，美元承壓下跌。美元兌一籃子貨幣本月下跌2.2%至101.39點(diǎn)，跌至1月第一個(gè)交易日以來(lái)的最低水平。

美元走弱之際，標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)已收復(fù)8月初以來(lái)的幾乎所有失地，市場(chǎng)情緒明顯改善。

“市場(chǎng)正在尋求軟著陸和美聯(lián)儲(chǔ)降息……這對(duì)美元不利，”美國(guó)銀行 G10 外匯策略主管 Athanasios Vamvakidis 表示。

鮑威爾將于周五在杰克遜霍爾研討會(huì)上發(fā)表講話，他將為美國(guó)利率的未來(lái)走向提供新線索。

今年剩下來(lái)的問(wèn)題是：你想做空美元嗎？

降息預(yù)期正在逐漸升溫。在強(qiáng)勁的零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)恢復(fù)了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年底前將降息三到四次；在就業(yè)報(bào)告疲軟后，交易員們紛紛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息五次。芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，9月降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性從周一的24%升至32.5%，9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為67.5%。

Vamvakidis 表示，強(qiáng)勁的消費(fèi)者支出，加上對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年仍將多次降息的樂(lè)觀情緒，“有利于風(fēng)險(xiǎn)情緒”，但不利于美元，因?yàn)椤懊涝匀槐桓吖馈薄?/p>

今年上半年，美元指數(shù)上漲，原因是市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性感到意外。但從6月底開(kāi)始，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，美元指數(shù)也隨之轉(zhuǎn)跌。

此后，美元疲軟的步伐加快。花旗表示，隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好的恢復(fù)，投資者開(kāi)始拋售美元，買(mǎi)入其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致美元指數(shù)進(jìn)一步走弱。

荷蘭合作銀行外匯主管 Jane Foley 表示：“我們預(yù)計(jì)美國(guó)將出現(xiàn)溫和衰退——經(jīng)濟(jì)肯定在放緩，并與其他國(guó)家趨同?！?/p>

她補(bǔ)充說(shuō)，作為美元最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，歐元今年“非常堅(jiān)挺”，盡管德國(guó)制造業(yè)疲軟，但歐元兌美元匯率自 7 月初以來(lái)仍上漲了 3.6%。

分析認(rèn)為，美元下跌的原因是，投資者放棄了流行的“套利交易”，即借入日元來(lái)購(gòu)買(mǎi)收益更高的美元，這導(dǎo)致日元兌美元在過(guò)去一個(gè)月上漲了7%以上。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)的數(shù)據(jù)，上個(gè)月，日元的空頭押注達(dá)到了 2007 年以來(lái)的最高水平，但最近幾周急劇下降，上周首次出現(xiàn) 2001 年以來(lái)的多頭頭寸。

“美元的頭寸已經(jīng)持平，但遠(yuǎn)沒(méi)有擴(kuò)大——現(xiàn)在，今年剩下來(lái)的問(wèn)題是：你想做空美元嗎？” ING 研究主管 Chris Turner 表示。

“美元觀點(diǎn)尚未完全轉(zhuǎn)變，可能要等到我們更清楚地了解美聯(lián)儲(chǔ)寬松周期的速度和深度后才會(huì)轉(zhuǎn)變，”State Street 全球宏觀策略主管 Michael Metcalfe 表示。