黑色系近期表現(xiàn)有所分化，螺紋鋼、熱軋卷板以及鐵礦石在上周三創(chuàng)出此輪下跌新低后出現(xiàn)反彈，焦炭及焦煤則繼續(xù)走低，走勢(shì)相對(duì)更弱。

　　“近期黑色板塊的下跌主要是因?yàn)?，?dāng)前是傳統(tǒng)建材淡季，需求差致價(jià)格走低；導(dǎo)致加速下跌的是鋼筋新舊國(guó)標(biāo)切換，鋼貿(mào)商急于拋售手中的舊標(biāo)貨，現(xiàn)貨市場(chǎng)拋壓加大，進(jìn)而波及期貨市場(chǎng)和其他鋼材品種?！敝袖撈谪浐谏治鰩熩w毅說。

　　“螺紋鋼新舊國(guó)標(biāo)切換導(dǎo)致的舊標(biāo)庫(kù)存去化問題仍然影響現(xiàn)貨市場(chǎng)，華東地區(qū)螺紋鋼基差持續(xù)走弱至近-170；熱軋卷板庫(kù)存連續(xù)小幅上升，庫(kù)存去化存在壓力，而越南發(fā)起反傾銷調(diào)查則使市場(chǎng)情緒雪上加霜；原料端面臨鐵水需求回落，同時(shí)國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量陸續(xù)恢復(fù)，蒙煤通關(guān)回升至高位，供給增加、需求下降之下雙焦持續(xù)走低?！敝休x期貨黑色負(fù)責(zé)人陳為昌說。

　　記者在采訪中獲悉，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格的快速下跌使鋼廠利潤(rùn)迅速下降，目前螺紋鋼現(xiàn)金利潤(rùn)約-250元/噸，熱軋卷板約-60元/噸，鋼廠盈利率降至6.5%，為5年來最低。普遍虧損之下多家鋼廠選擇增加檢修降低產(chǎn)量，尤其是螺紋鋼等建筑鋼材的產(chǎn)量以維護(hù)現(xiàn)貨價(jià)格。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至7月底，共有38家鋼廠啟動(dòng)了檢修計(jì)劃，時(shí)間多集中在7月下旬至8月底，共計(jì)影響建筑鋼材產(chǎn)量約336萬噸，日產(chǎn)量約下降6.9萬噸。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月1日當(dāng)周，螺紋鋼產(chǎn)量下降18.94萬噸至197.75萬噸，熱卷產(chǎn)量下降4.76萬噸至323.45萬噸，五大鋼材品種總產(chǎn)量下降31.42萬噸至844.06萬噸。

　　“螺紋鋼降幅最為明顯，目前產(chǎn)量不但顯著低于過去五年同期水平，也已經(jīng)降至僅略高于今年春節(jié)假期水平?！标悶椴f。

　　對(duì)于當(dāng)前鋼材產(chǎn)銷的情況，趙毅認(rèn)為，當(dāng)下鋼材的產(chǎn)銷雙弱局面仍將延續(xù)。一是因?yàn)樘潛p，鋼廠減產(chǎn)；二是新國(guó)標(biāo)推出后，鋼廠在調(diào)整生產(chǎn)后成本或有上升，受虧損影響，大概率保持平穩(wěn)生產(chǎn)即可，增產(chǎn)積極性不強(qiáng)；三是從房地產(chǎn)、基建的實(shí)際情況和今年全國(guó)高溫、多降水的現(xiàn)實(shí)情況看，下游需求短時(shí)間難有實(shí)質(zhì)性改善。

　　值得注意的是，今年以來熱軋卷板需求相對(duì)較好，累計(jì)消費(fèi)同比增加2.1%，下游汽車、船舶以及家電的生產(chǎn)和出口維持了去年以來旺盛的增長(zhǎng)勢(shì)頭。另外鋼材出口表現(xiàn)亮眼，1—6月累計(jì)出口5340萬噸，同比增加982萬噸，照此勢(shì)頭，今年出口將突破1億噸。但房地產(chǎn)市場(chǎng)一直未有明顯起色，繼續(xù)影響建筑鋼材需求。截至8月初，螺紋鋼累計(jì)消費(fèi)同比下降19%，拖累整體鋼材消費(fèi)同比下降約4%。

　　“對(duì)于投資者而言，當(dāng)前的黑色板塊交易的邏輯仍是基本面為主，行業(yè)主要交易終端需求邏輯。恰逢鋼筋新舊國(guó)標(biāo)切換，鋼貿(mào)商的賣貨導(dǎo)致現(xiàn)貨拋壓增強(qiáng)，為價(jià)格的下跌起到推波助瀾的作用?！壁w毅說。

　　“上周螺紋鋼主力合約跌至3200~3300元/噸的區(qū)間，這一價(jià)格似乎已經(jīng)比較充分地反映了當(dāng)下比較疲弱的基本面，但目前從供需層面仍然難以尋找持續(xù)向上的驅(qū)動(dòng)因素。近期政策層面的表態(tài)總體上延續(xù)了年初以來的導(dǎo)向，未來難以出現(xiàn)持續(xù)積極的宏觀預(yù)期。另外截至7月底地方債發(fā)行進(jìn)度仍不足50%，落后往年同期20%左右，基建對(duì)鋼材消費(fèi)的拉動(dòng)作用短期難以形成。而卷板和鐵礦石的高庫(kù)存、焦煤供應(yīng)持續(xù)回升、鋼材及相關(guān)產(chǎn)品出口面臨的不確定性等因素仍有可能成為未來的交易邏輯，中期走勢(shì)仍不樂觀?！标悶椴f，另外，近期鋼材及鐵礦石空頭減倉(cāng)動(dòng)作比較明顯，帶動(dòng)盤面上行。隨著時(shí)間進(jìn)入8月，移倉(cāng)換月行為或階段性支撐盤面進(jìn)入震蕩或反彈行情，但在基本面疲弱的大背景下，反彈將是再一次入場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

　　趙毅認(rèn)為，黑色板塊偏弱整理運(yùn)行，但不建議追空，甚至不排除有階段性反彈，只是受基本面影響，幅度有限。因?yàn)檫^去一段時(shí)間黑色板塊跌幅大、跌速快，價(jià)格已有較大下跌；鋼廠盈利率下降太快，大面積虧損導(dǎo)致鋼廠主動(dòng)停產(chǎn)檢修明顯增多，供應(yīng)下降支撐價(jià)格。