近日，中信信托耗資7億美元參與中國(guó)宏橋10%的股份配售。年初以來(lái)，中國(guó)宏橋先后陷入被質(zhì)疑做空、更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所等風(fēng)波之中。

　　中國(guó)宏橋副總經(jīng)理黃平義在山東鄒平接受記者采訪時(shí)表示：“中信信托入股中國(guó)宏橋，也需要詳細(xì)的盡職調(diào)查及慎重的決定。此次入股，短期看對(duì)我們應(yīng)對(duì)沽空是一個(gè)有力的支撐，長(zhǎng)期看對(duì)我們降低融資成本是一個(gè)大的利好。”

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，此次中信信托耗巨資入股，一方面基于雙方長(zhǎng)期以來(lái)的合作，另一方面也在于看好中國(guó)宏橋及其背后的電解鋁產(chǎn)業(yè)。

　　目前電解鋁產(chǎn)業(yè)的大背景是“去產(chǎn)能”，受益于供給側(cè)改革，上半年鋁行業(yè)整體業(yè)績(jī)改善。其中，中國(guó)鋁業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.5億元，同比大增10倍。

　　7億美元入股中國(guó)宏橋

　　此次中信信托通過(guò)香港全資子公司中信信惠國(guó)際資本有限公司(下稱“中信信惠”)參與中國(guó)宏橋的股份配售。配售價(jià)為每股配售股份6.80港元，較停牌前最后交易日收市價(jià)折讓約3.55%。

　　據(jù)悉，中信信惠是中信信托開(kāi)展境外業(yè)務(wù)的海外平臺(tái)，也是首家獲中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的信托海外控股公司。該公司持有證監(jiān)會(huì)第一類、第四類及第九類牌照和香港放債人牌照。

　　此次入股有賴于中國(guó)宏橋與中信集團(tuán)長(zhǎng)期以來(lái)的合作。從2008年的企業(yè)改制到其后的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，從2012年的海外資源并購(gòu)到2015年的產(chǎn)業(yè)上下游整合，雙方始終互相支持。

　　中信信托投資銀行部總經(jīng)理王寧稱，公司在魏橋和宏橋發(fā)展壯大的多個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，都能夠與企業(yè)共克時(shí)艱，提供了有效的綜合金融解決方案，充分贏得了企業(yè)的信任。

　　除中信信托外，中信銀行、中信戴卡均與中國(guó)宏橋有業(yè)務(wù)合作。在近日舉行的簽約儀式上，中信銀行在未來(lái)兩年為中國(guó)宏橋集團(tuán)提供200億元的綜合授信額度;中信戴卡在濱州的分公司主要依靠中國(guó)宏橋提供的鋁水作為原材料。

　　電解鋁“去產(chǎn)能”

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2016年末中信信托總資產(chǎn)為241.82萬(wàn)億元，此次以自有資金7億美元入股約占其總資產(chǎn)的20%。為何會(huì)如此大手筆投資中國(guó)宏橋?

　　中國(guó)宏橋2016年報(bào)(未經(jīng)審核)顯示，其總收入613.96億元，同比增加39.2%;凈利潤(rùn)72億元，同比增長(zhǎng)98.87%。收入構(gòu)成包括：液態(tài)鋁合金、鋁合金錠、蒸汽、深加工產(chǎn)品銷售收入。其中業(yè)態(tài)鋁合金占比87%、鋁合金錠占比8%。

　　目前，整個(gè)電解鋁行業(yè)所處的大背景是“去產(chǎn)能”。8月23日召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中，提出要推動(dòng)火電、電解鋁、建材等行業(yè)開(kāi)展減量減產(chǎn)，嚴(yán)控新增產(chǎn)能。

　　近日，中國(guó)宏橋公告稱，為相應(yīng)關(guān)于中國(guó)鋁行業(yè)的政策決定及部署方案，已關(guān)停涉及年產(chǎn)268萬(wàn)噸的鋁產(chǎn)品產(chǎn)能，占公司總產(chǎn)能的29%，目前運(yùn)營(yíng)的總產(chǎn)能646萬(wàn)噸均已辦理備案手續(xù)。中國(guó)宏橋相關(guān)人士稱，按照國(guó)家要求落實(shí)關(guān)停任務(wù)，目前來(lái)看關(guān)停對(duì)經(jīng)濟(jì)效益影響不大，鋁價(jià)上漲能有效的彌補(bǔ)產(chǎn)量損失。

　　確實(shí)進(jìn)入2017年上半年，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年滬鋁均價(jià)為13875元/噸，同比上漲20.85%;氧化鋁均價(jià)2682元/噸，同比上漲45.21%。

　　安信證券稱，結(jié)合當(dāng)前電解鋁庫(kù)存仍在年內(nèi)高位以及上半年電解鋁去產(chǎn)能政策推進(jìn)進(jìn)度低于預(yù)期，下半年對(duì)電解鋁進(jìn)行供給側(cè)改革的緊迫性環(huán)比增加，疊加成本端不斷提升，電解鋁漲價(jià)動(dòng)力強(qiáng)勁。

　　不過(guò)，國(guó)金證券有色首席分析師李帥華稱，成本的快速上升正壓縮電解鋁企業(yè)的利潤(rùn)空間，這是企業(yè)所需要關(guān)注的。另?yè)?jù)中國(guó)宏橋相關(guān)人士稱，電解鋁主要的成本在于電力，而中國(guó)宏橋自備電廠，電價(jià)相對(duì)便宜;另外由于下游客戶較為聚集，生產(chǎn)的液態(tài)鋁直接提供給客戶，能節(jié)約大量成本。